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民生证券管清友预计央行不会全面放水

发布时间:2021-01-21 15:15:37 阅读: 来源:氧化铁黄厂家

民生证券管清友:预计央行不会全面放水

央行5月12日发布4月社会融资规模统计数据报告。民生证券研究院副院长、首席宏观研究员管清友连续发布微博称,4月份社融1.55万亿元。从融资规模看,同环比均大幅下降,表内、表外融资失速,金融机构风险偏好下降,实体融资成本上升。从融资结构看,债券融资成本下行较快,带动直接融资占比上升,非标转标继续带动标准化融资比例上升。  4月M2反弹至13.2%,主因基数下降和存款定期化所致。M1规模下降,而M2-M1的增速反弹至16.5%,存款定期化导致银行资金成本上升。从金融机构资产端看,4月外汇占款、财政存款、金融机构同业往来均收缩流动性,从金融机构负债端看,高位的融资成本影响实体融资需求,抑制货币创造,人民币存款增长乏力。

4月新增人民币贷款7747亿,其中:居民中长期贷款较3月低位继续下降,首套房停贷,居民购房成本上升,抑制房地产销售;非金融企业中长期贷款占比上升,反映债务到期置换的压力。  总体看4月份金融数据,尽管实体融资成本居高不下,但银行体系水源充裕的条件下,预计央行不会“全面放水”(降准),而是继续加大公开市场投放力度,维持稳定的短端流动性预期,并通过“定向引水”的方式降低特定领域融资成本。

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